Pinterest 决定以跌破估值的方式完成上市。
当地时间 4 月 8 日,美国图片社交媒体平台 Pinterest 更新了招股书,披露股票定价区间和主要股东。
Pinterest 将价格范围定在每股 15 至 17 美元,此次共发行 7500 万股,募集最多 12.8 亿美元资金。以此估计,公司估值在 100 亿至 113 亿美元之间,
但 Pinterest2017 年的估值就达到了 123 亿美元。彼时 Pinterest 定下每股 21.54 美元的价格,完成了上市前的最后一轮募资。
Pinterest 预计下周在纽约证券交易所挂牌。这样“流血上市”的方式,让投资人和员工盼望 9 年的挂牌日失去了光彩。
在 Pinterest 身前身后,Lyft、Uber 等多家硅谷科技公司都计划在今年扎堆上市。Lyft 刚经历了云霄飞车式的股票价格变动,上市第一天一路上扬,第二天跌破发行价,此后一路缓慢爬升回发行区间,并再次跌落。
很难说 Lyft 惨淡的上市第一枪是否打击了 Pinterest 信心,以至于不惜跌破估值发行股票。但 Pinterest 这种定价方式已经动摇了市场对科技公司的信心。
这些排队上市的科技独角兽都难以回答一个问题:自身的商业变现和赢利能力,是否担当得起多年来的巨额融资?
Pinterest 在 3 月份时已经向美国证券交易委员会提交招股书,称每月活跃用户超过 2.5 亿,2018 年的年收入超过 7.55 亿美元,同比增加了近 60%。广告是它目前主要的盈利模式。
Pinterest 目前仍旧处于亏损阶段。2017 年的亏损缺口为 1.3 亿美元,2018 年缩小为 6300 万美元。
在招股书中,Pinterest 将广告营利作为最重要的收入来源,并把扩大用户规模、发展广告商群体作为公司主要增长方式。
在最新的招股说明书中,Pinterest 披露了其最大股东的所有权,其中包括风险投资公司 Bessemer Venture Partners,FirstMark Capital 和 Andreessen Horowitz。以发行区间中点计算,Bessemer 持有的股份价值 9.52 亿美元,FirstMark 持有的股份价值为 7.1 亿美元,Andreessen Horowitz 持有的股份价值为 6.96 亿美元。
Pinterest CEO 及联合创始 Ben Silbermann 则是最大的个人股东。他拥有 Pinterest 11.4% 的股份。另一位联合创始人兼首席设计师、创意总监 Evan Sharp 拥有 2.1% 的股份。
据纽约时报,Pinterest 也有一些“流血上市”的前辈公司。2015 年,云存储公司 Box 以 16 亿美元的估值价格上市,低于其 24 亿美元的私募估值。该公司目前市值为 28 亿美元。支付公司 Square 在最后一轮私募时估值 60 亿美元,2015 年以 29 亿美元的估值上市,目前市值达到 310 亿美元。
Pinterest 在开盘前还有提升股价的希望,Lyft 设定发行价为每股 62 美元至 68 美元,但开盘价为每股 72 美元。只是经历了 Lyft 炒作上市的表现后,市场失落的信心将 Lyft 股价推下了跳台。