发债是给老股东配售可转债，而定增是指上市公司向有限数目的机构或个人投资者发行股票，从影响力来看，定向增发对股价的影响较大，如果是向战略合作伙伴或公司大股东定向增发，则有利于股价上涨。但是发债的数量少，所以对股价的影响小。
因为根据规定：
1、定向增发发行价格：不能低于定价基准日前20个交易日公司股票均价的80%。根据《上市公司非公开发行股票实施细则》进一步规定，“基准日”可以是董事会决议公告日、股东大会决议公告日、发行期首日。
2、定向增发的对象：根据中国证监会相关规定包括：发行对象不得超过35人，一般股东发行股份6个月内不得转让、公司持股比例占5%以上的大股东认购的增发股18个月不得转让。
而发债上市后就可以卖出，由于发债的数量有限，所以发债价格的变动不足以撼动正股股价的变动。