分析母公司的偿债能力，看母公司的资产负债表比较好。其原因在于：
1、母公司和子公司之间有独立的法人，生产经营和偿债能力都需要自己承担。
2、合并报表的目的是反映整个集团的会计信息，并不意味着子公司的债务需要母公司偿还。母公司只是在资金、技术、发展战略上控制子公司，但子公司的债务母公司一般不会承担。
3、合并报表分析净资产收益率、总资产报酬率、毛利率、销售费用率、管理费用率、经营活动产生的现金流量净额与净利润的比率等指标都没有问题，但是分析偿债能力的误导性很强。
综上所述，如果投资者要看母公司的财务报表，在分析偿债能力的时候最好看母公司的财务报表；而在分析集团收益率时，可以看合并报表。