股票的增发价格比实时股价低，是因为：
1、根据规定：公开增发发行价格应不低于公告招股意向书前20个交易日公司股票均价或前1个交易日的均价；定向增发发行价格不能低于定价基准日前20个交易日公司股票均价的80%。因此经过平均后，增发价就会比股票的实时价格低。
2、无论是公开增发还是定向增发，都是融资的一种手段，如果增发价过高，投资者认为未来盈利的空间小，就会放弃认购，那么企业就得不偿失。
不过，增发价也不是越低越好，因此都必须在法律规定的范围。以定向增发来说，如果增发价过低，对二级市场的股东来说就不是很公平，所以就会导致股价向增发价靠拢。加上增发价过低，上市公司就需要增发更多的份额，这会较多的摊薄每股收益。