腾讯百亿收购搜狗，消息发布时机微妙

　　文/仲建柏

　　来源/科联社

　　7 月 27 日，搜狗公司宣布收到腾讯集团一封不具约束力的建议信函，其主要内容是建议腾讯以 9 美元的价格收购搜狗所发行的全部普通股。该建议如果成功，搜狗公司将成为腾讯集团间接全资子公司，搜狗则会从美国退市，成为一家私有控股公司。

　　对此，搜狗方面回应：感谢腾讯公司对搜狗公司价值以及技术能力、产品创新能力的认可。接下来会对相关事宜进行认真的讨论和衡量，让搜狗能够持续为用户创造更大的价值。而腾讯方面表示，不予置评。

　　收购消息时机微妙

　　腾讯收购搜狗消息发布在 7 月 27 日晚，在美股开盘前（北京时间 21 点 30 分）。受收购消息影响，搜狗股价开盘大涨 45.52%，总市值超过 32 亿美元。截止收盘，搜狗股价为 8.51 美元，上涨 48%，总市值为 32.61 亿美元。

　　同时，搜狗 2020 年第一季度未审计财报将在 2020 年 8 月 10 日发布，财报发布之后，搜狗将举行高层电话会议。距搜狗 2020 年第一季度未审计财报发布还有 10 个交易日。

　　据搜狗公司之前发布未经审计财报显示，搜狗搜狗第一季度总营收为 2.573 亿美元，同比增长2%，按人民币计算同比增长5%。归属于搜狗公司的净亏损为 3160 万美元，较上年同期的净亏损 390 万扩大 710%。搜狗 2020 年二季度营收将会在， 2.6 亿美元至 2.8 亿美元之间。与第一季度基本相同持平。与 2019 年四个季度相比营收出现环比下降的趋势。

　　在距离 8 月 10 日还有 10 天的时间发布腾讯集团收购消息后，股东和相关人员的大部分注意力将转移到收购方案上，从而能够缓解搜狗同比亏损 710% 对高层的压力。对股价稳定也起到了重要作用。在 2020 年 5 月 19 日开始搜狗股价连续四天出现下跌，其中一天最大跌幅超过6%。

　　搜狗现在只是收到一封腾讯集团不具约束力的初步私有化信函，暂时并没有实际行动。就算开谈判，也将会是一个比较漫长的过程，并不能再一两个月内完成，因此，此次搜狗收购消息，最重要目的是稳定股价，从而减少亏损给高层带来的压力。

　　私有化退市后，回归上市

　　如果腾讯完成对搜狗的私有化，搜狗成功退出美国市场，按照常规操作，将会在科创板或者在香港再次 IPO。据最新资料显示，此前腾讯已为搜狗单一最大股东，持股 39.2%，第二大股东搜狐持股 33.8%。搜狐 CEO 张朝阳和搜狗 CEO 王小川分别持有 6.4% 股权和 5.5% 股权。腾讯按照 9 美元收购搜狗全部普通股将耗资超过百亿元，会对腾讯集团的现金流造成一定压力。

　　再加上今年是中概股回归年，众多中概股都有回归A股或者港股的意向，搜狗也许会顺应潮流回归上市。

　　2020 年 5 月 18 日，畅游私有化退市后，张朝阳表示，作为搜狐比较重要的盈利重心，畅游正在考虑科创板或者亚洲市场上市。京东、网易在香港成功二次上市，百度、携程等公司纷纷传出在港二次上市信息。

　　2019 年 10 月 7 日，美国商务部将海康威视、大华科技、科大讯飞、旷视科技、商汤科技、美亚柏科等 28 家中国机构和公司列入美国出口管制“实体名单”。在 2020 年 5 月和 7 月又分别公布多家机构和公司被列入“实体清单”数量不断增加。搜狗作为应有搜狗搜索、搜狗输入法和搜狗浏览器三大互联网应用，同时在人工智能领域和语音识别等领域有重要突破的科技公司。或许在不久之后也会被列入实体清单，如果这样对搜狗股价将是一个沉重打击。

　　回归难掩业绩亏损事实

　　5 月 18 日，搜狐发布截至 3 月 31 日未经审计的 2020 年第一季度业绩报告。报告显示，搜狐总收入为 4.36 亿美元，同比增长6%；非通用会计准则归属于搜狐净亏损为 1800 万美元，同比缩窄。

　　2019 年第四季度搜狐曾披露扭亏为盈，净利润为 700 万。对于此次录得亏损，搜狐称，去除搜狗的影响，其净亏损缩窄至 800 万美元；2019 年第一季度同样去除搜狗的影响，净亏损为 5100 万美元。搜狗亏损对搜狐影响较大。

　　根据搜狗今年 3 月发布的 2019 年财报显示，2019 年搜狗营业收入约 80 亿元（11.7 亿美元），同比增长4%；归属搜狗的净利润为 8910 万美元，2018 年同期为 9880 万美元。2020 年第一季度，按照美国通用会计准则GAAP)计算，搜狗 2020 第一季度总营收为 2.57 亿美元，归属于搜狗公司的净亏损为 3160 万美元，较 2019 年同期的净亏损 390 万美元扩大 710%。

　　搜狗净亏损扩大 7 倍的同时，高层也在发生变化。6 月份，搜狗宣布，首席财务官（CFO）周毅因个人原因辞职。

　　资料显示，周毅于 2010 年 10 月加入搜狗，历任财务总监、高级总监、财务部总经理、副首席财务官等职。搜狗 CEO 王小川曾评价，周毅对搜狗的业务增长和资本市场举措做出了巨大贡献，也将成为继续发展和实施搜狗财务战略的理想人选。

　　在此之前，搜狗 IoT 事业部负责人吴滔离职。吴滔主要负责搜狗 AI 技术硬件研发，还是搜狗旅行翻译宝、搜狗录音翻译笔两大 AI 战略产品的推广者。

　　此次，腾讯收购搜狗也许会成为一场重要战役，搜狗虽然亏损，但其战略意义巨大，对搜狐也是意义重大。